21世纪经济报道记者 杨梦雪
自开年至今，已有超200亿元个贷不良资产被消费金融公司密集挂牌转让。
据21世纪经济报道记者梳理，截至3月26日，已有18家消费金融公司在银登中心挂出个贷不良转让公告，涉及的未偿本金总额高达200.59亿元。
记者进一步梳理数据发现，头部机构是不良资产供给的绝对主力，诉前转让逐渐成为主流操作。3月成为不良转让高峰，可能与季末冲量、集中处置不良以优化报表等因素有关。
行业人士分析认为，当下消金公司密集转让不良资产是多重压力下的战略选择。在规模驱动模式难以为继的背景下，不良转让一定程度上成为“转型配套”，能够帮助机构剥离风险资产、聚焦前端风控与客户经营，释放人力与财务资源。长远来看，也为精细化发展腾挪空间，推动行业从规模比拼转向风险定价与场景深耕。
一季度挂牌超200亿元
对今年以来银登中心挂牌的转让公告发现，截至3月26日，共有18家消费金融公司挂出51条个人不良贷款（个人消费贷款）转让项目转让公告，共涉及未偿本金总额200.59亿元，未偿本息总额286.77亿元。
整体来看，这些资产包共涉及831.68万笔资产，313.17万户借款人。以此计算，单笔平均本金约2412元，呈现典型的小额分散特征。
其中，未偿本金总额最高的分别为蚂蚁、招联、中银、杭银、兴业，这5家机构占据了超过70%的转让规模。若按本息总额计算，前5家机构的占比更是高达75%，是不良资产供给的绝对主力。
结合五级分类情况及诉讼情况来看，过半资产包中均为损失类资产，七成资产包几乎全部未诉或未诉率超过90%，仅兴业消金、中银消金挂出的部分资产包未诉占比较低，大多在45%-68%之间。
从时间序列观察，3月转让加速、季末冲量的趋势同样明显。从期数来看，3月密集挂出28则转让公告，1月、2月分别为12则、11则；从规模来看，3月已挂出的公告合计未偿本息总额已达137.81亿元，其中未偿本金总额为100.69亿元，已超过1月规模，1月未偿本息及本金总额分别为111.6亿元、73.23亿元。
华东某消金行业人士对记者分析，季末考虑机构考核、拨备释放等需求，不良资产可能出现转让高峰。而转让包中“损失类”占比极高，也充分说明出表动机强于价值修复，机构在季度末集中处置不良以优化报表。
不良资产处置策略分化
结合资产特征趋势进一步分析，机构不良资产处置也呈现出鲜明的分化特征，从批量处置走向精细化分层。
首先是不同机构挂出的资产包逾期天数明显分化。如中银消金、招联消金挂出多个加权平均逾期天数在1500天以上的资产包，而中原消金、蒙商消金、唯品富邦消金、湖北消金等挂出的资产包加权平均逾期天数则集中在100-200天，逾期周期相对较短。
华东某消金从业人士对记者表示，出现此类分化的原因一方面在于不同机构的处置策略有所不同。长账龄资产集中出清，一定程度上是集中“甩包袱”，一次性出表可以释放人力和资本，对机构而言性价比更高；短账龄资产的催收成本还相对可控，受让方有更充足的空间自主处置，因而转让定价也相对较高，早处置对机构而言成本更优。另一方面，3月起大量短账龄的资产包密集挂牌，也有集中清理存量、避免后续合规风险的考量。
其次从处置进度来看，诉前转让也逐渐成为主流操作。51个资产包中，超60%未诉占比为100%。
上海某不良资产处置行业人士对记者分析，这主要考虑成本与回收效率的权衡。“诉讼周期基本要一年起步，回款率不一定理想，还要承担律师费、诉讼费、执行费这些诉讼成本，对小额分散的消金不良来说，诉讼性价比不高。诉前转让的话，受让机构还可以选择再进行催收或者调解等等，处置方式也更灵活。”
不良处置逐渐成为“转型配套”
整体来看，消金公司密集转让不良可以理解为行业在强监管、低利率、资产质量下滑等多重压力下的战略选择，机构的不良资产处置思路也从早期的甩包袱逐渐转变成为精细化发展腾挪资源。
从监管导向来看，金融监管总局2026年监管工作会议中，将“有力有序有效推进中小金融机构风险化解”置于今年监管工作重点任务的首位。2025年底印发的《关于延长不良贷款转让试点期限的通知》，也将试点期限延长至2026年底。
某头部消金机构人士对记者表示，当前监管导向是鼓励机构利用市场化手段化解存量风险，批量转让是最成熟的个贷不良处置渠道，也自然成为机构的首选。不良贷款转让试点的延长，给机构提供了相对稳定的处置预期，可以按计划推进不良出清。
与此同时，低利率等压力倒逼消费金融公司转型，不良资产处置也逐渐成为“转型配套”。
华东某消金行业人士坦言，现在高收益高定价、规模驱动的模式已经走不通了，倒逼机构从“吃利差”往强化风险定价能力的方向转型。在这样的背景下，“不良资产转让正是一个很好的‘转型配套’。比如转不良可以直接剥离风险资产，让专业的人去做不良处置，机构聚焦前端风控和经营，也减轻了合规、客诉等的压力。”
长远来看，批量转让不良资产也为后期精细化发展腾挪资源。
行业的转型共识在于，消费金融的未来竞争，不再是规模比拼，而是客群精细化经营、风险定价能力提升、与真实消费场景深度融合。
“对消费金融公司来说，一方面把自己的团队从低效的催收里解放了，能把更多精力放在贷前风控和贷后客户经营上，另一方面不良转让的资金也能实现财务资源优化，可以重新投入到业务。现在都提科技赋能，这样也可以把科技能力更多的用在精准获客、智能风控、自动化审批这些场景里。本质上也是为精细化发展腾挪一些资源。”上述人士表示。
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